镀锌管系列

【48812】中信证券-多因子模型定时盯梢（2023年11月）：小市值、轻视值风格占优量价因子体现安稳

时间: 2024-08-02 06:54:13 |   作者: 企鹅电竞在线网站

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  ：十日的累计因子收益具有比较好的轮动作用；2）2023年到10月31日，沪深300、中证500和中证1000风格因子动量组合的超量收益分别为2.89%、1.55%和1.07%，10月的超量收益分别为0.02%、0.24%和0.03%。3）以当时时点看，10月主张重视电子、医药、轿车等职业及。”

  1.2023年以来到10月31日，小市值、低动摇、低流动性和轻视值等风格的体现较好，短期来看小市值和低动量相对占优；在基本面因子遍及较弱的环境中，因子动量战略依旧取得了较为安稳的收益；此外，10月量价普通因子和两类博弈因子体现均较为安稳。

  2.▍因子离散化模型显现市值、动摇率、流动性和估值对商场具有必定驱动作用。

  3.1）因子离散化模型寻求动摇率解说度的一起统筹直观性和可出资性，进步模型的泛化作用和迭代空间；2）到2023年10月31日，小市值、低动摇、低流动性和轻视值等风格因子体现较好，其年内涵中证全指样本空间中的超量收益分别为26.66%、6.73%、4.11%和4.80%；2023年10月1日至2023年10月31日，小市值和低动量因子相对占优。

  4.3）市值、动摇率、流动性和估值因子各组其他发散程度显着，阐明其对商场具有必定的驱动作用。

  6.1）经过离散化危险模型求解出的因子收益率有着十分显着的动量特征，曩昔二十日的累计因子收益具有比较好的轮动作用；2）2023年到10月31日，沪深300、中证500和中证1000风格因子动量组合的超量收益分别为2.89%、1.55%和1.07%，10月的超量收益分别为0.02%、0.24%和0.03%。

  7.3）以当时时点看，10月主张重视电子、医药、轿车等职业及小市值、高动量以及高流动性等风格。

  9.1）考虑成交量和价格的普通，咱们构建了四类量价普通因子，其中价升量升、价跌量升和价跌量跌三类归于有用因子；2）以中证全指为样本空间，月频调仓频率下，2015年1月1日-2023年10月31日，因子的分组体现以及多空净值体现安稳，2023年到10月31日，三类因子的多空收益分别为9.22%、-8.25%和16.95%，本年10月的收益分别为0.93%、-1.62%和0.38%。

  11.1）不同出资者偏好买卖的时段不同，咱们经过剥离出具有不一样效应的时段，并用具有不一样特征的收益率因子来表征不同出资集体的力气构建博弈因子，成果显现该类因子具有十分显着的动量效应；2）以中证全指为样本空间，月频调仓频率下2015年1月1日-2023年10月31日，因子的分组体现以及多空净值体现安稳，2023年到10月31日，两类博弈因子的多空收益分别为7.46%和16.34%，本年10月的收益分别为0.34%和-0.46%。

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