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Mysteel月报：7月全国焊管或存修复性反弹空间

时间: 2024-07-12 08:49:23 |   作者: 企鹅电竞在线网站

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  回顾6月国内焊管市场，全国焊管均价呈现阶梯式震荡下行趋势，叠加处于传统淡季节点，南方梅雨北方高温，拖累下游施工进度，终端采购积极性较差，弱需求环境下使得月内焊管价格反弹无力，厂家与贸易商出货及利润方便均观感不佳。展望7月全国焊管市场，在厂内成品库存攀升以及需求短期难有较大改观影响下，仍面临较大压力。但宏观预期方面，7月有重要会议召开，会议氛围相对偏暖，或使价格得以短暂提振。下面笔者从价格、供需及原料方面出发对近期市场做简要总结，并对7月焊管价格趋势作推演预判。

  6月全国焊管均价月内震荡下行，截止6月28日，4寸*3.75mm焊管全国均价为3984元/吨，月环比下跌107元/吨，年同比下跌204元/吨；在经历4-5月份价格平稳过度的阶段后，随着6月份进入季节性传统淡季，叠加处于政策真空期，基本面与宏观面均表现较弱情况下，价格反弹无力。加之成本端支撑下滑以及期货盘面走势低迷，全国焊管市场行情报价整体呈一路下行趋势。

  从焊管与镀锌管价差来看，6月焊管与镀锌管价差在650-710元/吨区间波动，截至6月28日，天津市场焊管与镀锌管价差为670元/吨，月环比缩小70元/吨，年同比缩小90元/吨；从价差波动情况去看，6月焊管与镀锌管价差波动幅度较小。

  从利润来看，6月焊管利润、镀锌管利润整月均处于亏损状态，月内波动幅度较大。截至6月28日，焊管订货利润空间为-46元/吨，月环比减少74元/吨，年同比减少126元/吨；镀锌管订货利润为-73.4元/吨，月环比减少96.2元/吨，年同比减少200.7元/吨。焊管、镀锌管利润跟随价格的下行以及管厂生产所带来的成本的升高而收缩，6月整月管厂即期利润均在盈亏线下方，也使得厂家生产积极性受到一定抑制。从品种上来看，镀锌管利润空间低于焊管利润空间。

  从我网对国内29家主流管厂调研数据分析来看，6月份焊管产量持续下滑，由于月内即期利润持续处于亏损状态，加之厂家出货受淡季效应影响节奏偏慢，厂内成品库存累积，故管厂生产积极性下滑，主动控产，产量下降处于低位，甚至低于五一假期间的产量情况。多个方面数据显示，截止6月28日，管厂焊管周产量为32.91万吨，月环比减少2.74万吨，年同比减少5.59万吨，产能利用率为58.66%，月环比下降8.95%，年同比下降9.97%；镀锌管产量为25.38万吨，月环比减少3.95万吨，年同比减少4.56万吨，产能利用率为62.58%，月环比下降9.74%，年同比下降11.59%。

  库存方面，6月管厂库存逐步累积、社会库存呈现去化状态。截至6月28日，管厂库存为74.45万吨，月环比增加4.99%，年同比增加9.87%，焊管社会库存为84.77万吨，月环比下降1.92%，年同比增长4.42%。

  由于6月在传统淡季影响下管厂直发以及代理商拿货均表现较弱，厂内库存消化速度受此拖累，虽管厂积极控产对应，但厂内总成品库存依旧呈攀升态势。即便与去年同期相比处于低位水平，但在目前供需环境下此库存情况依旧对厂家形成较大压力；焊管社会库存呈现去化态势，主要体现为在连续下跌行情下贸易商多竞价出货为主，拿货意愿不强，故焊管总社会库存有所消化，但整体仍高于去年水平。

  6月全国焊管成交量水平呈现明显的季节性回落，期货盘面走势低迷使得市场交投信心不佳，叠加传统淡季下弱需求局面短期难以改观，故月内除第二周成交有阶段性小幅回升外，其余交易日出货表现均较为低迷，日均成交维持在1.5-1.6万吨上下，与去年同期相比需求表现差距较大。从我网对178家国内焊管贸易企业成交量调研显示，6月国内焊管月度日均成交量为15780.84吨，月环比下降19.62%，同比下降28.73%。

  截止6月28日，长流程带钢及调坯轧材企业产能利用率均有所回升，目前长流程带钢公司制作积极性依旧高位，调坯带钢企业受钢坯价格及利润不佳影响，月内多次主检修产线；唐山带钢社会库存降幅放缓，较去年同期水平仍处于高位，加之带钢下游企业减产幅度较大，故带钢整体供应端压力明显。从我网调研多个方面数据显示，截止6月28日，长流程带钢产能利用率为98.63%，月环比持平，唐山地区带钢社会库存为54.8万吨，月环比减少7.26万吨，全国带钢社会库存为85.71万吨，月环比减少9.47万吨，整体带钢供应仍处于较为宽松状态。

  从6月管带价差表现来看，6月管带价差稍有扩大，6月上旬管带价差维持在210-260元/吨左右，月中旬管带价差维持在150-240元/吨左右，月下旬管带价差收窄到180-210元/吨。截止6月28日，管带价差为200元/吨，月环比持平，年同比扩大10元/吨。

  从本月价格表现来看，截止6月28日，热卷与带钢价格6月整体价格均出现先高后低态势，月度热卷与带钢涨幅相当，月初卷带价差为70元/吨，月末卷带价差为50元/吨，卷带价差小幅收缩。

  据海关多个方面数据显示，2024年5月中国出口焊管50.96万吨，月环比增长7.67%，同比增长28.92%；5月中国进口焊管1.11万吨，月环比下降1.24%，同比增长73.1%。 2024年1-5月中国累计出口焊管215.19万吨，同比增长24.83%。 2024年1-5月中国累计进口焊管4.415万吨，同比增长25.81%。2024年1-3月中国累计净出口焊管210.78万吨，同比增长24.81%。

  从上游角度来看，焦炭在较高需求和钢厂利润水准有所修复的背景下，存在尝试提涨行为；不过铁矿高发运量以及高港口库存的情况下供应表现相对宽松，整体上游原燃料端对成材价格支撑作用一般。带钢方面，随着带钢生产利润回升，部分钢厂恢复带钢产量，叠加7月份热轧带钢轧线产能扩大，产量或将继续高于往年同期水平。

  从供应角度来看，6月国内焊管产量明显下滑，处于今年春节后以来的最低水平。目前在淡季弱需求背景下，厂家成品库存明显累积，管厂积极控产以应对。不过连续减产情况下不排除补充短缺规格以及市场阶段性补货带来的产量增加，但7月产量增量或有限，整体维持相对低位水平。

  从需求角度来看，进入7月，南方梅雨天气逐步接近尾声，或对下游施工以及需求释放形成一定的利好，但考虑到短期仍处于传统淡季节点，加之目前较高的焊管厂库与社库，仍会对7月初全国焊管市场行情报价的反弹及需求的韧性形成很多压力，且下游有关数据的负反馈使得需求弱势局面短期难改。但7月面临重要会议召开，会议氛围相对偏暖，或间接对下旬的焊管价格与需求起到一定提振作用。

  综合来看，7月国内焊管供需基本面处于供需双弱格局，行情走向核心或将围绕需求和宏观预期展开；6月全国焊管均价出现新低以及市场成交量数据的连续低迷，或使市场存在一个修复性反弹的机会。但目前随着淡季的深入，叠加下游工地资金到位率连续两周下降，短期需求弱势局面难改。综上，预计7月份国内焊管价格或呈现回落后修复性小幅反弹。

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